предварительное рефинансирование

Государственные ценные бумаги,  обмен государственных ценных бумаг до наступления срока их исполнения на ценные бумаги нового выпуска,  срок исполнения которых наступает позже. Именно с помощью предварительного рефинансирования можно отсрочить выплаты государственной задолженности, что является альтернативой экономическому срыву, который был бы неизбежным следствием единовременного погашения всего долга. Муниципальные облигации: продажа новых облигаций (рефинансирующий выпуск - refunding issue), производимая авансом, обычно за несколько лет до наступления даты первого погашения старых облигаций (рефинансируемого выпуска - issue to be refunded). Облигации рефинансирующего выпуска, как правило, имеют более низкую ставку процента, чем облигации рефинансируемого выпуска, а прибыль, как правило, вкладывается (обычно в государственные ценные бумаги)  до тех пор, пока не наступает срок погашения  облигаций с более высокой ставкой процента. Этот подход, также наз. пререфи-нансированием (prerefunding), был ограничен законами о федеральном налогообложении. См. также refunding escrow deposits (REDs).